Как собрать дивидендный портфель?

На рынках можно получать (точнее можно пытаться получать) доходность различными способами. Ассортимент весьма велик. Можно выбирать любую тактику, которая подходит под ваши личные потребности, но через пару лет, каждый инвестор приходит к пониманию, что все определяет соотношение «доход/риск». Поговорим о двидендах с этой точки зрения.

В нашей стране, с её понижающимися процентными ставками, консервативные инвесторы начинают смотреть в сторону облигаций и дивидендных акций. Это логично — доходность банковского депозита стала минимальной за последнее десятилетие. И хранить деньги в банковских депозитах невыгодно. Что поделать… такой курс центробанк выбрал в управлении ключевой ставкой…влиять на такие решения мы не можем. Можем только оптимизировать распределение наших денежных ресурсов.

Ну и это отличный бонус для работы в формате «Индивидуального инвестиционного счета». Это возможность повысить привлекательность малодоходных стратегий работы. Все это делает поиск компаний, которые выплачивают стабильные и большие дивидендные выплаты, интересным занятием.

В чем смысл стратегии, когда инвестор зарабатывает на дивидендах?

Мы смотрим на компанию не с позиции стоимости одной акции, а мы хотим купить акции, которые выплачивают нам хорошие дивиденды. Курсовая динамика самой акции нас не особо волнует. 

Принято считать, что зарабатывая на дивидендах, инвестор не очень переживает о курсовой стоимости. Хотя практика показывает обратное… Сложно сохранять спокойствие, когда ваши акции теряют в цене. Ну и в идеальном случае, такого и не должно быть. Ведь дивиденды платит компания с прибыли, а если её нет, то её и не должно быть в дивидендном портфеле.

Успех такого типа инвестиции зависит от финансового результата компании и её корпоративной структуры. Можно обратить внимание на основные результаты отчетности. Вы должны проанализировать основные финансовые показатели компании. И выбрать свою модель для формирования структуры инвестиционного портфеля. В видео ниже вы узнаете о том, как вообще распределять собственный капитал:

В чем плюс инвестиций в компании, акции которых торгуются на фондовом рынке?

Главный плюс — прозрачность ведения бизнеса. Такое условие ставит биржа и законодательство. Это позволяет инвестору получить актуальную информацию и принять точное решение, которое основывается на фактах. Мы делаем поправку на реалии бизнеса в РФ, но в общем идея такая. 

Для некоторых компания такая «прозрачность» является недостатком. В экономике нашей страны есть много компаний, которые по размаху бизнеса не уступают ликвидным эмитентам, но при этом не выходят на биржу.

Политика выплат. Что это? Почему так важно для инвестора?

Это собственные принципы, установленные компанией о условиях выплат дивидендов. Мы должны понимать, что сам факт выплаты денег — это критическое событие для компании. Были деньги, а теперь их отдали. Вы можете сказать: «цель существования бизнеса — заработок компанией прибыли для своих собственников!». И будете правы. Но для стабильного получения прибыли важно постоянно развивать компанию. Вкладывать денежные ресурсы в обновление технологий, обучение сотрудников или в расширение сети продаж. Это все требует ресурсов.

Это основная характеристика для вашего дивидендного портфеля. Ведь если акция вообще не платит дивиденды (а такие бывают), то это не наш выбор!

На Американском рынке, размер дивидендов составляет в районе 75% от заработанной прибыли. Это если считать в среднем по компаниям, которые входят в индекс sp500. Наша страна только начинает развиваться в этом направлении.

Вы можете не открывать счёт напрямую у американского брокера. Можно купить акции на «Санкт-Петербургской бирже». Это отличная возможность для тех, кто использует «ИИС».

Как классифицировать акции исходя из их стратегии выплаты дивидендов?

Консервативные. Платят, но не в ущерб развитию. Такая компания отдает приоритет своему развитию, в ущерб выплат.

Умеренные. Выплаты зависят от пожеланий акционеров. И необходимости роста компании. 

Агрессивные. Отличные доходности по дивидендам. Но стоит учитывать риск, что компания отказывает себе в развитии. И при смене рыночной ситуации, она может попасть в ловушку.

Дивидендный аристократ. Кто это?:)

Каждая акция должна хотеть стать «дивидендным аристократом». Выплаты дивидендов по ней идут более 25 лет БЕЗ ПЕРЕРЫВА. И размер выплат показывает стабильный рост. Это превращает такую акцию в некое подобие облигации. В кавычках и с оговорками. Но это так.

Если платят дивиденды, то прибыль есть. Все знают, что отчётность можно нарисовать. А вот деньги просто так не нарисовать. Поэтому, выплата дивидендов — показатель того, что компания работает и зарабатывает.

Процесс определения размера выплаты всегда вызывает столкновение интересов двух значимых групп. Это битва интересов акционеров (собственников) и управляющего звена (менеджмент). Итогом этого взаимодействия становится документ, который чётко определяет политику выплат дивидендов. Этот документ очень полезен инвестору! Так как позволяет понять, что именно нам можно ждать от инвестирования в компанию под выплату дивидендов. 

Качество эмитента. Это первая истина, которую необходимо выучить. Сколько бы не платила компания, если её бизнес развивается без стабильности, либо существуют проблемы, то это не наша инвестиция!

Детальное изучение дивидендной политики. Нам поможет сайт компании. У компаний, которые торгуются на бирже, всегда есть специальный раздел «для инвестора». Есть различия в внутренних правилах по выплате. Например «Лукойл» — жёсткая доля от прибыли. компания «Роснефть» — по ситуации.

Эволюция в выплатах. Мы знаем, что нет ничего вечного. И каждая компания проходит через различные этапы роста и развития. Инвестору необходимо понимать местонахождение компании на таймлайне. Нам не нужна компания, актуальность продуктов которой упала, или компания, которая потерял эксклюзив и борется с высокой конкуренцией.

Только от результатов деятельности и зависит размер прибыли, который мы получим. Если нет прибыли — нет дивидендов. Помните об этом.

Частотность получения дохода. Выплаты могут происходить по итогу года, либо по кварталам. В Америке часто компании платят каждый квартал. Это привлекательно для инвестора. Так как является событием, которое сложно пропустить. И вы всегда в курсе, как дела у компании. Если произошло серьёзное уменьшение размера выплаты, то инвестор сразу может среагировать. «сразу» это в период квартала. Но это лучше, чем по итогу года. Наш вывод: чем чаще выплата, тем проще для новичка контролировать ситуацию.

Мировая практика показывает, что стабильная выплата дивидендов поднимает интерес инвесторов к компании. И такая модель является выгодной для развития в долгосрочном периоде. Но как же глобальный конфликт «прибыль сейчас» или «больше, но позже». Именно этот дисбаланс мы и хотим найти. Надёжная компания, у которой все хорошо в бизнесе, но она стабильно платит высокие дивиденды.

Наш рынок только начал этот этап развития. Нестабильная экономическая ситуация, рыночные условия, которые позволяли игнорировать мировую практику (госвладение корпорациями, хороший период цен на нефть). Сегодня старая модель уже не работает так хорошо — приходится конкурировать за капитал инвестора! А конкуренция всегда хорошо для потребителя.

Готовность к кризису. Разумная политика развития. Безопасность. Как компания может пройти возможный кризис? Существует ли у неё подушка безопасности?

Защитные активы. Это то, что должно помочь, когда настанет экономический кризис. Есть определенные классы активов, которые не падают в кризисное время, либо падают меньше. Доля таких инвестиций должна быть у вас в портфеле, даже когда все хорошо. Думайте о кризисе ЗАРАНЕЕ!

Какие факторы влияют на бизнес компании? Как можно классифицировать параметры для анализа эффективности компании?

Успех или провал в бизнесе? Здесь много важных факторов, они зависят от еще большого количества нюансов. Их принято делить на внутренние и внешние факторы. Каждый оказывает свое воздействие на финансовый результат компании, в которую мы хотим инвестировать.

 

Внутренние факторы.

Внешние факторы.

  • Производственные мощности.
  • Качество и эффективность управления. 
  • Конкурентность технологических решений на рынке.
  • Актуальность сервисов или услуг, которые оказывает компания.
  • Рыночная ситуация.
  • Наличия стабильного спроса.
  • Экономическая ситуация.
  • Наличие или отсутствие факторов риска для бизнеса компании.

Как начать формирование портфеля?

Сначала необходимо создать шорт-лист. Всех потенциальных кандидатов включаем туда. Необходимо сформировать определённый список параметров, которые будут ключевыми для ваших инвестиций.

Мировая практика управления благосостояния говорит нам о том, что выбор риска в инвестиции зависит от возраста инвестора.

Чем моложе инвестор, тем более рискованные вложения можно делать (в разумных рамках…не биткоин и пирамиды!). Что можно выбрать на нашем рынке? Это акции, которые выходят за пределы надёжного списка. Ещё его называют «третий эшелон». Или все то, что имеет режим торгов на «Московской бирже» не «TQBR».

На рынке правит закон соотношения «риска и дохода». Если доход подразумевается выше, то и риск возрастает. Почему «Сбербанк» не платит большие дивиденды? Его итак купят в портфели, тк альтернатив нет. И чтобы получить деньги инвесторов, маленькие компании предлагают повышенную доходность. Но если с госбанком ничего не случиться (99.9%), то вот с региональным застройщиком вполне себе. Помните об этом! Хотя сейчас государство, как инвестор некоторых корпораций, начинает требовать стабильных выплат дивидендов. Для нас это тоже хорошо.

Это интересный перекос. На одной стороне — топовые компании и микро дивиденды. На другой — третий эшелон и высокий потенциал дохода и риска.

Что такое «Тикер». RUS,USA и КРИПТА.

Представим себе ситуацию, что вы открыли брокер у счета, прошли все круги ада устанавливая самое популярное в России торговое обеспечение (если конечно вы не торговый клиент «Инсайд»), подключились к торгам

Read More »

Теоретические подходы к анализу дивидендной доходности:

Рыночная капитализация компании определяется исключительно по доходности её активов. Считается, что изменение пропорции между выплатами и реинвестрированием не оказывают влияния на богатство акционеров.

Идеальный пример: компания, которая легко может отдать всю прибыль за год на дивиденды, но все равно в следующем периоде заработает примерно столько же. Выплата не снизит объем прибыли. Это не влияет на перспективы развития.

Этот подход считает, что акционеры всегда предпочтут деньги, чем реинвестрирование полученной прибыли. Деньги сейчас. Развитие потом. Этот подход хорош для инвестора, но потенциально может снизить темп развития бизнеса.

Считается, что если компания находится в фазе роста, то отказ от выплат акционерам (сохранение денег в компании) позволяет зарабатывать больше в перспективе.

Пример: торговые сети. Компания платит мало дивидендов. Все деньги холдинг вкладывал в экспансию. За счёт прибыли и кредитных средств обеспечивалось количество торговых точек и рост качества инфраструктуры бизнеса. Это позволяло увеличивать стоимость акции, тк объем бизнеса показывал геометрические рост. Звучит очень круто. Но вы ведь помните про «доход/риск»? Сложно рости только на своих ресурсах. Так что помимо отказа от дивидендов, акционеры получают рост долговой нагрузки предприятия. Это необходимо учитывать!

Идея концепции в том, что политика выплат дивидендов отражает интересы заинтересованных лиц. Это прямо про Россию. Ведь все знают, что у некоторых публичных компаний всего пара владельцев. Весь контрольный пакет акций — сосредоточен в одних руках. Ключевые акционеры определяют политику в своих интересах, игнорируя миноритариев. 

Когда был экономический кризис, то все ключевые акционеры подобных компаний одобрили и выплатили большие дивиденды, тк опасались за будущее. Что в целом оказалось верно. Но с точки зрения выживания? В кризис надо экономить ресурсы, а не выплачивать все накопленные ресурсы в форме дивидендов.

Считает что фондовый рынок оценивает компанию исходя из размера выплаченных дивидендов. Любой скачок в размере выплаты — обеспечит взрывной рост котировок. Отличное поле для слухов и инсайдерской торговли. Два пример есть в курсе микроструктура, которые показали присутствие крупного покупателя. До выхода новости. И в Сберабнке и в Газпроме. Ну и фактор того, что на основе планируемого размера выплат, рынок корректирует стоимость акции. И если выплата значительно больше ожидаемой, то цена может подскочить очень сильно.

Возможно, что вам будет это интересно:

Путь новичка. Часть1. Выбор брокера.

Акции, фьючерсы….или биткоин? Как узнать, что вы готовы к знакомству с фондовым рынком? Идеально, если вы поняли это сами, а не из рекламы. Замечали новый тренд? Реклама в интернете научилась

Read More »
баннер 2020_1

Leave a Reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *