Что такое сделка «Форма Т»? Специфика Американского рынка.

Что такое «Форма Т»?

Раньше инвестор на рынке акций мог покупать и продавать акции только в обычные часы торговли на основных фондовых биржах. В Соединенных Штатах эти часы обычно с 9:30 до 16:00. По Екатеринбургу это 18.30 и до 01.00 (летом) и зимой на час позже.

#TRADEHACK
Тем не менее, онлайн-трейдинг (DMA) начал быстро набирать популярность в 1990-х годах, что привело к увеличению спроса на акции в целом и, в частности, спроса на возможность торговать акциями после традиционных рабочих часов. С первого взгляда такой подход кажется усложненным, но на самом деле это предоставляет дополнительные возможности для опытных трейдеров.

«Форма Т» — это электронная форма отчетности, которую FINRA требует от каждого брокера использовать для отчетности по сделкам с акциями, совершенным в нерабочее время рынка. Под этим временем подразумеваются нерабочие часы основных бирж. Это время до открытия рынка и после его закрытия. Таким образом, сделки, которые происходят вне обычных часов работы рынка, называются сделками «формы Т».

Целью отчета «формы T» является поддержание прозрачности и целостности рынка. Это показывает отношения регулятора к контролю чистоты организации рыночных торгов.

Зачем это надо?

Торговля в расширенные часы позволяет инвесторам быстро среагировать на события, которые обычно происходят в нерабочие часы рынка, такие как отчеты о доходах и неожиданные новости (не всегда положительные).

Есть целый класс торговых стратегии, которые используют подобные новостные драйверы как предпосылку для сделки. И для них возможность торговли в нестандартные часы является хорошей возможностью увеличить прибыль. Если инвестору удается обнаружить что-то, что может повлиять на цену акции в нерабочее время, он имеет возможность незамедлительно реагировать на эту информацию. Сделав сделку тогда, когда конкуренция не будет максимальной. Что теоретически позволяет получить лучшую цену исполнения.

 Но для большинства трейдеров такая торговля несет повышенные риски! 

Иначе была бы необходимость ждать открытия торгов, НО к этому времени информация будет известна гораздо большему числу инвесторов, что затруднит получение прибыли от торговой возможности.

В терминале нашего брокера можно узнать стандартные и расширенный часы работы:

Исходя из опыта нашей компании, те акции, которые обладают огромной ликвидностью  в стандартное время торгов, в расширенные часы будут вести себя абсолютно иначе. Как правило,  торговая ликвидность сильно ограничена во время расширенных торговых часов, что приводит к невероятно большим спрэдам  в спросе и предложении (bid and ask). Это необходимо помнить в первую очередь!

Во многих случаях такой торговли ваши торговые риски могут перевесить выгоды. Самый большой недостаток послеурочной торговли — это недостаток ликвидности. Это означает, что для большинства акций сделки становятся очень трудными и неоправданно дорогими, а некоторые акции могут  торговаться очень редко или не торговаться в течение долгих часов часов!  И именно это служит предпосылкой огромной волатильности на малых объемах. Что противопоказанно для аккуратной торговли внутри дня. 

Обычно на премаркете показывают торговую активность акции в которых есть новостной драйвер. В таких (очень редких случаях) мы можем увидеть активность, которая сравнима с стандартной торговой сессией.

Кроме того, в зависимости от  вашего брокера, заказ может не достигать всех возможных мест, где он может быть выполнен, поэтому, если он выполняется, он может быть не по лучшей цене. Фактически это означает то, что в нерабочие часы логика NBBO НЕ РАБОТАЕТ!

Некоторые инвесторы считают, что риски, связанные с торговлей в «форме Т», стоят этого риска.

Торговля по «форме Т» подходит для  инвесторов, которые живут в другом часовом поясе, чем Америка. Это дает возможность совершать торговые операции со своим инвестиционным портфелем в удобное для себя время.

Маркет-мейкер и «Форма Т». Не все крупные пакеты акций могут быть проданы всегда за один день, поэтому брокер или маркет-мейкер подаст заявку на сделку по «Форме Т» на оставшиеся акции, пересчитанные по средней цене, за которую акции за этот день были проданы, как если бы они все были проданы. Если бы все акции были проданы за одну сессию, транзакция была бы записана как имеющая стандартный флаг сделки.

Перспективы и идентификация направления:

Растущая популярность торговли с прямым доступом на рынки означает, что торговля и количество сделок в нестандартное время будет постоянно показывать рост. Но этот все равно не приведет к качественному изменению структуры торгов на премаркете и постмаркете.

Определение направления сделки в этом режиме. И инвестор иногда может сказать, совершена ли сделка по форме Т покупателем или продавцом, посмотрев на цену, по которой были заключены сделки. Если вход в нижнюю часть дневного диапазона и акции оказались под давлением, скорее всего, это продавец. Если входить в верхнюю часть диапазона, а акции растут, это, скорее всего, от покупателя.

Если вам интересна подготовка для самостоятельной торговли, то эти ссылки будут вам полезны:

 

 

 

 

Leave a Reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *